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一、什么是牛熊证?

概述:

牛熊证是具有杠杆效应的投资产品,可以以相对较少的资金跟踪相关资产价格的表现。牛熊证在发行时就已经设定配资价及收回价,一旦相关资产触达收回价就会被强制性收回。

分类:

牛熊证根据剩余价值分为两类:1.可能有剩余价值的 (称为R型) ;2.无剩余价值的 (称为N型) 。     牛熊证可分为:牛证、熊证。1.如果看好后市,可以投资牛证;2.如果看空后市,可以投资熊证。收回价可以是单收回价,一般是止损价.也可以是双收回价,也就是同时有止损价和获利价.

二、牛熊证的名词解释

配资价:用于计算牛熊证价格的重要因素。在其他条件相同下,若牛熊证行使价距离现价越远,牛熊证价格越高,所产生的杠杆比率越小。

收回价

收回价:牛熊证具有收回的机制,当牛熊证的标的资产价格触及收回价后,牛熊证将会被收回,收回后的牛熊证将不能在进行交易;

溢价:含义:发行人收取牛熊证财务费用的实际价值。公式:牛证的溢价=(牛证最新价×兑换比率+配资价-现货指数价格)/现货指数价格×100%       熊证的溢价=(熊证最新价×兑换比率-配资价+现货指数价格)/现货指数价格×100%

兑换比率:兑换比率是指购买多少张牛熊证能够换取一单位的标的资产;例如5000:1的牛熊证,即每5000份牛熊证可换1份相关资产。 兑换比率影响每张牛熊证的面值,理论上兑换比率越小,面值越大,对标的资产的价格越敏感;

杠杆比率:公式:杠杆比率=相关资产现货指数最新价/(牛熊证最新价×兑换比率)当相关资产变动1%时,牛熊证价格理论应当变动多少,杠杆比率越高,投资者盈利率也越高,当然,其可能承担的亏损风险也越大。

三、牛熊证的价格计算说明

牛熊证理论价格 = 内在值 + 财务费用

牛证内在值:

牛证内在值=(现货指数-配资价)/兑换比率熊证内在值=(配资价-现货指数)/兑换比率

财务费用:

由第三方发行商厘定,财务费用一般由市场借贷利率、发行商的对冲成本和发行费用所决定。财务费用将反映在牛熊证的价格上,牛熊证的剩余时间越长,其财务费用便越大,牛熊证价格理论上会越高。简单而言,财务费用等于借钱买股票的费用,于买入时全数支付。随着时间过去,财务费用将会按比例减少,令牛熊证价格下降(如其他因素不变)。

四、牛熊证收回事件

剩余价值:

牛证(每张)于收回时的剩余价值 =(结算价 – 配戏价)/兑换比率熊证(每张)于收回时的剩余价值 =(配资价 – 结算价)/兑换比率所以,投资者所取得的剩余价值总数 = 每张牛熊证的剩余价值 x 所持有张数由于剩余价值最低为零,从以上公式可见,如结算价在观察期内触及配资价,有关牛熊证的剩余价值便等于零。

收回观察期:

一旦相关资产的价格触及收回价,有关的牛熊证便会被强制收回,收回后有一段观察期,即指停止交易后的 120 分钟,以相关资产的价格走势去厘定结算价。

被收回后结算价:

牛证:结算价为观察期内相关资产的最低位,如观察期内相关资产的最低位触及配资价,牛证便无剩余价值。熊证:结算价为观察期内相关资产的最高位,如观察期内相关资产的最高位触及配资价,熊证便无剩余价值。例子一:牛证强制收回事例

牛证于收回时的剩余价值 =(结算价 – 配资价)/兑换比率BTC/USDT现货指数牛证 收回价:6500 配资价:6000 兑换比率:5000:1假设BTC/USDT现货指数触及牛证的收回价,牛证被强制收回,收回后现货指数在观察期的波幅如下图

结算价为观察期内的最低位 = 6250

剩余价值(每张)

= (结算价 – 配资价) / 兑换比率= (6250 – 6000) / 5000= $0.05

按牛熊证每手100份计算,每手可收回$5。例子二:熊证强制收回事例

熊证于收回时的剩余价值 =(配资价 – 结算价)/兑换比率BTC/USDT现货指数熊证 收回价:6500 行使价:7000 兑换比率:5000:1假设BTC/USDT现货指数触及熊证的收回价,熊证被强制收回,收回后现货指数在观察期的走势如下图

结算价为观察期内的最高位 = 6750

剩余价值(每张)= (行使价 – 结算价) / 兑换比率= (7000 – 6750) / 5000= $0.05

按牛熊证每手100份计算,每手可收回$5。如牛熊证在收回后的观察期内触及行quan价,便不会有剩余价值。

收回剩余价值:牛熊证被收回后如有剩余价值,有关款项会在观察期完结后的一段时内返还。

五、牛熊证有什么优势?

透明度高:牛熊证与标的资产1:1的价格比例简单易明,而且计价透明,没有引伸波幅导致的与股价背道而驰的现象。

买卖方便:在TAURUSEX交易所中,牛熊证可以像合约交易一样,进行自由的买卖。牛熊证入场费更低,目前TAURUSEX交易所推出BTC等主流币种的牛熊证交易;

杠杆效应:牛熊证是杠杆式投资工具,其所需投资金额通常远低于直接投资标的。因此,作为短线投资者而言,如果预期标的资产在极短时间内将做出一个较大幅度的变动,牛熊证则是一个绝佳的选择,其高杠杆比率,看准时的将带来高额回报。因为这个特点,牛熊证深受散户投资者欢迎。

六、牛熊证有什么风险

强制收回风险:牛熊证有强制收回机制,此机制容许发行商在牛熊证到期日前,若现货指数价格触及上市文件内指定的价格(即“收回价”),发行商会立刻收回有关牛熊证。由于强制收回机制的存在使得牛熊证有很大的风险,如果相关资产价格触及收回价时便会被马上收回,投资者因而损失大部分、甚至所有资金,没有任何等候相关资产价格反弹(熊证则为回落)的机会。

杠杆风险:牛熊证是带有高杠杆的衍生产品,投资者可以投入比较少的资金买入牛熊证,从而获得数倍的回报率,从而起到以小博大,四两拨千斤的效果。但杠杆是把双刃剑,牛熊证在能够放大回报的同时,也有可能放大亏损,例如当标的资产现货指数价格上升1%,牛证在杠杆效应下,可以将之放大10倍甚至更多,令牛证价格上升10%。同理,当标的资产现货指数价格下跌3%,牛证的价格也可以在极短时间内急挫下跌30%甚至更多。

七、异常情况处理

如出现市场现货指数异常或发行商违约等情况,交易所出于保护投资者权益的目的,有权暂停某些牛熊证的交易,甚至提前下架。

八、牛熊证交易费用及优惠政策

牛熊证交易费用 = 手续费 + 权证收费

手续费:按牛熊证委托实际成交的比特币金额乘以手续费率计算得出。手续费 = 比特币价 * 成交数量 * 手续费率。taker手续费率为:0.0005;maker手续费率为:0.0005

优惠政策:

持有三万TC,手续费减半!!!

声明:本资讯不能作为投资依据,与数字货币交易平台导航(https://www.heqi.cn/ex/)无关。

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分类:公告

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